Nijerya, Kongo, Tunus… Derecelendirme kuruluşlarının diktası

Birkaç Afrika ülkesi ülke notlarının kötüleştiğini gördü. Ancak bu nedenle uluslararası derecelendirme kuruluşlarına güvenmeli miyiz?

"Ekonomiyi istikrara kavuşturmak için yaptığımız tüm çalışmaları sergilemiş olduğumuz için Moody's'in Nijerya'nın notunu düşürmesi bizim için sürpriz oldu." Nijerya Maliye Bakanı Zainab Ahmed öfkeli. Ve ülkesinin kredi notunun "sürpriz" düşüşünü haksız buluyor. Moody's vardığı sonuçlar korkunç, tıpkı notunun düştüğü Tunus için olduğu kadar. Ancak son haftalarda bir Afrika ülkesini öne çıkaran tek derecelendirme kuruluşu değil. Örneğin S&P Global Ratings kuruluşu, Kongo-Brazzaville'in yabancı ve yerel para birimleri cinsinden uzun ve kısa vadeli ülke kredi notunu “CCC+/C”ye indirdi. Kongo'nun varsayılana yakın olduğunu düşündüren nedir?

Nijerya Maliye Bakanı, "Bunlar, iç ortamımızda neler olup bittiğine dair tam bir anlayışa sahip olmayan dış derecelendirme kuruluşları" diye yakınıyor. Ya Zainab Ahmed çiviyi kafasına vursaydı? 2011 yılında, Uluslararası Para Fonu'ndan (IMF) üç ekonomist, ülke borç notu düşüşlerinin ekonomik ve finansal ortam üzerindeki etkisine ilişkin ilginç bir çalışma yayınladı. Sonuçlarına göre, derecelendirme kuruluşları finansal istikrarsızlığı teşvik ediyor. O zamanlar IMF'nin patronu olan Christine Lagarde da derecelendirme kuruluşlarını denetlemenin belki de daha iyi olduğunu düşünüyordu.

Afrika finans uzmanı, "Derecelendirme kuruluşlarının diktası bir tehlike" dedi. Ve her şeyden önce, kredi notu düşmüş ülkeleri dibe çeken bir kısır döngü. Gana da yakın zamanda notunun düşürülmesini eleştirmişti.. Bir Afrika derecelendirme kuruluşu kurma fikrini bir kez daha canlandıran nedir?

algı vs gerçeklik

“2020 yılında tüm ekonomiler Covid-19'un etkilerini hissederken, en büyük derecelendirme kuruluşlarından en az biri tarafından derecelendirilen 18 Afrika ülkesinden 32'inin notu düşürüldü. Afrika Birliği ve Senegal'in görev süresi sona eren başkanı Macky Sall, bu, dönem boyunca dünya ortalaması olan %56'e karşılık Afrika ülkeleri için düşen notların %31'sını temsil ediyor” diye hatırlıyor.

Ancak gerçekler inatçıdır. Çünkü bugün Afrika geride kalıyor ve derecelendirme kuruluşları kendi tekellerinden yararlanarak yağmur yağdırıyor ya da parlatıyor. Nijeryalı bakanın iddia ettiği gibi, gerçeği gizlemek ve yerel bağlamları dikkate almamak anlamına gelse bile. Macky Sall da aynı şeyi düşünüyor: "Araştırmalar, Afrika ülkeleri için derecelendirme kriterlerinin en az %20'sinin, bir ekonominin istikrarını ölçen parametrelerle ilgisi olmayan, oldukça öznel kültürel veya dilsel faktörlere dayandığını göstermiştir.", diye açıklıyor.

Makro ekonomik düzeyde ciddi sonuçlara yol açacak kadar, ama sadece değil. Örneğin, çeşitli uluslararası kuruluşların notları yatırımcıların güvensizliğine neden olur. “Afrika'da yatırım riski algısı her zaman gerçek riskten daha yüksektir. Bu nedenle sigorta primlerine gereğinden fazla ödeme yapıyoruz ve bu da ülkelerimize kullandırılan kredilerin maliyetini artırıyor” dedi. Daha sonra daha uygun derecelendirmeler sunabilecek bir kıtasal ajansın oluşturulmasında hızlı hareket etmek için bir neden daha...