Хотя рейтинговые агентства понизили рейтинг Ганы, роль последних вызывает вопросы. Не слишком ли жестки Moody's, Fitch и S&P по отношению к африканским странам?
Рейтинговые агентства не пощадили Гану. Увидев, что его суверенный долг квалифицирован тремя рейтинговыми агентствами как «спекулятивный», правительство опасается самого худшего. Министр финансов Ганы также сказал, что он «разочарован решением S&P (одного из этих трех агентств, наряду с Moody's и Fitch Ratings, примечание редактора) понизить рейтинг Ганы, несмотря на смелую политику, реализованную в 2022 году для решения макроэкономических проблем и обеспечения долга устойчивость, значительно усугубляемую воздействием этих глобальных внешних потрясений на экономику».
Без поддержки правительства Ганы строгость рейтинговых агентств вызывает вопросы. В течение нескольких лет у нас сложилось впечатление, что эти же агентства преследуют африканские страны. «Очень немногие страны-эмитенты в регионе не выполнили свои обязательства по погашению, но рейтинговые агентства по-прежнему считают их спекулятивными, что делает их доступ к международным рынкам капитала более сложным и, прежде всего, более дорогим», — резюмирует он. агентство «Экофин», в этот четверг, который не перестает сожалеть о «странной суровости» рейтинговых агентств.
Агентства стреляют по машинам скорой помощи?
Это просто впечатление или реальность? Рейтинговые агентства не очень популярны. Но, возможно, они искали его немного… В 2011 году трое экономистов из Международного валютного фонда (МВФ) изучили влияние понижения рейтинга суверенного долга на экономическую и финансовую среду. Они пришли к выводу, что агентства поощряли финансовую нестабильность. Кристин Лагард, в то время глава МВФ, также упомянула о возможности немного больше контролировать рейтинговые агентства.
Тем более что, вольно или невольно, понижение рейтингов агентствами приводит к тому, что страны обращаются за помощью… к МВФ. Хотя Гана надеялась стать менее зависимой от Бреттон-Вудского учреждения, теперь ей придется вести с ним переговоры. Это обязательно подразумевает вмешательство в национальную политику со стороны МВФ, который будет влиять на вес государственной службы в финансах Ганы.
По мнению финансового специалиста Мишеля Габрисяка, Moody's, S&P и Fitch не колеблясь «выстреливают в машины скорой помощи», как это было, когда они понизили рейтинг греческого долга. «Похоже, что агентства не только принимают, но и получают удовольствие от того, что их критикуют все. В конце концов, это такой же вид рекламы, как и любой другой», — резюмирует он.
Помимо самих агентств, специалист ставит вопрос о самоуспокоенности финансовых учреждений с этими агентствами. На протяжении десятилетий, напоминает он, «правительства, банки, кредитные организации, надзорные органы легко переняли критерии классификации рейтинговых агентств, чтобы не брать на себя окончательную ответственность за свои действия по инвестированию в отношении своих граждан или их клиенты".
К созданию африканского агентства?
В Африке конец диктату рейтинговых агентств может прийти через создание континентального агентства. Маки Салл, председатель Африканского союза, считает, что преувеличение оценок инвестиционного риска в Африке существующими агентствами оправдывает это. «В 2020 году, когда все экономики ощутили на себе последствия Covid-19, рейтинг 18 из 32 африканских стран, оцененных как минимум одним из крупных рейтинговых агентств, был понижен. Это составляет 56% пониженных рейтингов африканских стран по сравнению со средним мировым показателем в 31% за тот же период», — сетует сенегальц.
Теперь дело за правительствами африканских стран. Потому что рейтинговые агентства, безусловно, обладают большей властью, чем должны были… «Исследования показали, что не менее 20% критериев рейтинга африканских стран основаны на довольно субъективных факторах культурного или языкового характера, не связанных с параметрами, измеряющими стабильность. экономики», — резюмирует Маки Салл.
И самое серьезное, говорит глава АС, это то, что «восприятие инвестиционного риска в Африке всегда выше, чем реальный риск. Таким образом, мы обнаруживаем, что платим больше, чем необходимо, страховых взносов, что увеличивает стоимость кредита, предоставленного нашим странам».